(經(jīng)濟(jì)觀察)中國(guó)虎年A股開(kāi)門(mén)紅 觸底反彈將始？

　　中新社北京2月7日電 (劉文文)7日，虎年首個(gè)交易日，A股眾望所歸迎來(lái)“開(kāi)門(mén)紅”。

　　截至當(dāng)天收盤(pán)，三大指數(shù)集體上漲，其中滬指漲2.03%，收?qǐng)?bào)3429.58點(diǎn)，成交額3571.4億元(人民幣，下同)；深證成指漲0.96%，收?qǐng)?bào)13456.65點(diǎn)，成交額4659.9億元；創(chuàng)業(yè)板指漲0.31%，收?qǐng)?bào)2917.86點(diǎn)，成交額1720.7億元。

　　A股虎年首秀表現(xiàn)不錯(cuò)。

　　對(duì)此，資深市場(chǎng)人士表示，從過(guò)去十幾年的行情來(lái)看，A股在春節(jié)假期前后出現(xiàn)反轉(zhuǎn)一直是大概率事件。近10年滬指春節(jié)后5個(gè)交易日上漲的次數(shù)高達(dá)7次，上漲概率達(dá)到70%，平均上漲幅度達(dá)1.83%。

　　去年以來(lái)，海外通脹壓力持續(xù)高升、疫情散發(fā)、信用收縮等困擾著全球資本市場(chǎng)。

　　回顧牛年A股交易數(shù)據(jù)，滬指累跌8.03%，深證成指累跌16.50%，創(chuàng)業(yè)板指累跌14.79%。1月28日A股2022年1月份收官，當(dāng)月滬指下跌7.65%，創(chuàng)業(yè)板指下跌12.45%。

　　今年元旦以來(lái)，各方期待的春季行情遲遲沒(méi)有出現(xiàn)?；⒛甏汗?jié)前一周，A股市場(chǎng)短期經(jīng)歷了較大幅度的調(diào)整。

　　與春節(jié)前持續(xù)下挫、表現(xiàn)低迷形成對(duì)比，虎年A股“開(kāi)門(mén)紅”更顯得十分不易。

　　虎年“開(kāi)門(mén)紅”，是否預(yù)示著A股將觸底反彈？

　　從技術(shù)面來(lái)看，安信證券研究團(tuán)隊(duì)表示，當(dāng)前市場(chǎng)整體或已處于底部區(qū)域，隨著春節(jié)期間外圍股市回暖導(dǎo)致的信心恢復(fù)，有望迎來(lái)一波震蕩反彈行情。

　　中信證券研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，節(jié)前市場(chǎng)流動(dòng)性壓力頂點(diǎn)已現(xiàn)；信用拐點(diǎn)尚需時(shí)間驗(yàn)證，當(dāng)前是基本面預(yù)期的底；春節(jié)長(zhǎng)假效應(yīng)疊加海外風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂，節(jié)前出現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)集中過(guò)度釋放，“情緒底”也已經(jīng)出現(xiàn)?！罢叩住痹缫衙鞔_，“情緒底”和“市場(chǎng)底”共振下，A股的超調(diào)帶來(lái)了布局上半年的更好時(shí)點(diǎn)。

　　中信建投研究團(tuán)隊(duì)表示，今年市場(chǎng)將迎來(lái)穩(wěn)增長(zhǎng)政策前高后低的一年，政策和盈利預(yù)期波動(dòng)可能會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)寬幅震蕩。全球流動(dòng)性收緊、盈利下行壓力、政策刺激預(yù)期兌現(xiàn)等因素可能在上半年對(duì)市場(chǎng)造成壓制，但隨著經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升、疫情逐步改善和增量資金流入市場(chǎng)，A股也有望再度上漲。

　　展望后市，A股會(huì)否強(qiáng)勢(shì)反攻？

　　中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家委員會(huì)委員、前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，節(jié)假日期間外圍市場(chǎng)大漲為A股可能的開(kāi)門(mén)紅打下了基礎(chǔ)，從中期來(lái)看，A股市場(chǎng)有望展開(kāi)春季攻勢(shì)。

　　“在節(jié)前投資者擔(dān)心的一些利空因素，都已經(jīng)一定程度上提前反映在股價(jià)下跌之中，也為節(jié)后A股市場(chǎng)反攻創(chuàng)造了條件。”楊德龍認(rèn)為，2022年有望成為價(jià)值投資的大年，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型受益的三大方向即大消費(fèi)、新能源和科技互聯(lián)網(wǎng)的龍頭股，在虎年都有望獲得較好表現(xiàn)。

　　國(guó)泰君安證券研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，A股虎年啟幕，節(jié)前負(fù)面因素已在逐步弱化，市場(chǎng)將隨著積極因素上修逐漸回溫：

　　一方面，考慮到節(jié)前A股已對(duì)流動(dòng)性預(yù)期變化逐步定價(jià)，未來(lái)海外流動(dòng)性預(yù)期的負(fù)面影響邊際上將持續(xù)弱化。

　　另一方面，積極因素將逐步向上修正，穩(wěn)增長(zhǎng)訴求強(qiáng)烈，其中多地政府上調(diào)2022年固定資產(chǎn)投資目標(biāo)增速，基建與制造業(yè)將成為重要抓手。隨著3月全國(guó)兩會(huì)臨近，穩(wěn)增長(zhǎng)政策將加速推進(jìn)與發(fā)力。綜合來(lái)看，春節(jié)后市場(chǎng)有望逐步回溫。(完)