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監(jiān)管規(guī)范私募投研 三個“禁令”劍指涉內(nèi)幕交易活動

發(fā)布時間:2022-11-22 16:16:00來源: 中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

  本報記者 昌校宇

  監(jiān)管出手規(guī)范私募投研活動。

  《證券日報》記者從業(yè)內(nèi)獲悉,為規(guī)范私募開展證券投資、研究活動,保護(hù)基金份額持有人的合法權(quán)益,中國證券投資基金業(yè)協(xié)會 (以下簡稱“中基協(xié)”)于近日向私募證券機構(gòu)下發(fā)《關(guān)于規(guī)范私募證券基金管理人開展投資研究活動的通知》(以下簡稱《通知》)。

  整體來看,《通知》明確四個“不得”:一是不得為公司及其關(guān)聯(lián)方的利益損害客戶利益,二是不得為調(diào)研企業(yè)及其利益相關(guān)者的利益損害客戶利益,三是不得主動尋求上市公司相關(guān)內(nèi)幕信息或者未公開重大信息,四是上市公司調(diào)研紀(jì)要僅供內(nèi)部存檔或撰寫研究報告使用,不得違規(guī)對外發(fā)布或提供給客戶。

  《通知》還提到三個“禁令”劍指涉內(nèi)幕交易活動:一是禁止投研人員主動打探內(nèi)幕信息,二是禁止傳播虛假、不實、誤導(dǎo)性信息,三是禁止從事或者參與內(nèi)幕交易、操縱證券市場活動。

  清華大學(xué)全球私募股權(quán)研究院研究部總監(jiān)李詩林對《證券日報》記者表示,《通知》的一個重要目的就是保護(hù)私募基金投資者利益。私募基金這類金融產(chǎn)品的法律本質(zhì)是一種信托關(guān)系,基金管理人作為受托人,應(yīng)該履行受信責(zé)任,基于投資者利益最大化開展證券投資與研究活動,特別是在基金管理人的利益與投資者利益發(fā)生沖突時,應(yīng)該把投資者(委托人)的利益放在第一位,而把自身、關(guān)聯(lián)方或者第三方的利益放在投資者之后。

  北京利物投資管理有限公司創(chuàng)始人、合伙人常春林在接受《證券日報》記者采訪時認(rèn)為,以投資者利益為最高利益,是私募證券機構(gòu)應(yīng)當(dāng)堅持的最基本職業(yè)價值觀。《通知》通過規(guī)范和明確禁止從事的行為,引導(dǎo)私募基金管理人及從業(yè)人員樹立底線意識、合規(guī)意識,促進(jìn)私募基金行業(yè)健康、有序、穩(wěn)定發(fā)展。

  中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示,2022年10月末,私募證券投資基金管理人9068家,存續(xù)私募證券投資基金89390只,存續(xù)規(guī)模5.56萬億元。李詩林認(rèn)為,私募證券投資基金發(fā)展迅速,已成為我國資本市場重要的機構(gòu)投資者之一,其投資交易活動對市場具有舉足輕重的影響。

  最高人民檢察院公布數(shù)據(jù)顯示,今年1月份至9月份,全國檢察機關(guān)起訴證券期貨犯罪224人,同比上升28%。其中,操縱市場和內(nèi)幕交易犯罪占比較高;起訴涉嫌操縱證券、期貨市場罪124人,起訴涉嫌內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息罪37人,合計占證券期貨犯罪總數(shù)的71.9%,同比分別上升6.9%、19.4%。

  “相較于公募基金,私募基金由于投資門檻較高,在募集方式、產(chǎn)品設(shè)計、投資策略和信息披露等方面都具有較高的靈活度,容易引發(fā)內(nèi)幕交易、操作市場等一系列不規(guī)范行為,有損基金投資人利益?!鄙虾WC券基金評價研究中心高級基金分析師孫桂平在接受《證券日報》記者采訪時認(rèn)為,把私募證券基金投資活動納入嚴(yán)格監(jiān)管體系,有利于維護(hù)證券市場正常公平秩序。

  孫桂平進(jìn)一步分析稱,一是規(guī)范私募基金投研活動,可以減少行業(yè)亂象。私募基金作為機構(gòu)投資者,往往具有更多信息獲取渠道和一定的信息優(yōu)勢,不規(guī)范的信息發(fā)布容易誤導(dǎo)普通投資者,引發(fā)個股波動,甚至影響整個資本市場。二是可提升機構(gòu)的投研能力建設(shè)。對資管機構(gòu)而言,良好的投研能力是提升投資業(yè)績的基礎(chǔ)和保障,是資管機構(gòu)的立身之本。三是可加強機構(gòu)風(fēng)險合規(guī)管理。對外保證私募證券機構(gòu)切實履行投資者保護(hù)、信息披露、產(chǎn)品運作等方面的責(zé)任,對內(nèi)可以改善投研體系的內(nèi)部管理控制,提升企業(yè)競爭力和長期健康發(fā)展。

  資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展,事關(guān)經(jīng)濟(jì)金融安全。李詩林建議,下一階段,私募機構(gòu)應(yīng)加強從業(yè)人員合規(guī)培訓(xùn),將合規(guī)意識融入從業(yè)人員職業(yè)操守之中;同時,制訂相應(yīng)的合規(guī)手冊,并建立內(nèi)部控制體系,以保護(hù)投資者利益,防止利益沖突,并防止發(fā)生內(nèi)幕交易、操縱市場等違規(guī)活動。(證券日報)

(責(zé)編:陳濛濛)

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