年內(nèi)券商IPO承銷及保薦收入超210億元 A股承銷及保薦費率平均為7%
記者 周尚伃
今年以來,隨著A股IPO募資規(guī)模的不斷提升,券商承銷及保薦收入也“水漲船高”。
Wind數(shù)據(jù)顯示,截至9月26日,年內(nèi)券商共服務(wù)企業(yè)完成A股IPO(按發(fā)行日期統(tǒng)計)募資總額為4309.67億元。其中,券商獲得IPO承銷及保薦收入213.46億元,同比增長16%。
從單個公司收入來看,中信證券、中信建投、海通證券、中金公司、華泰證券、國泰君安等6家券商承銷及保薦收入均超10億元(收入按照承銷商實際配額統(tǒng)計,如果沒有公布實際配額,則按照聯(lián)席保薦機構(gòu)數(shù)量做算術(shù)平均分配),民生證券、國金證券、申萬宏源證券、國信證券、招商證券等5家券商承銷及保薦收入均超5億元。
隨著業(yè)務(wù)集中度不斷提升,頭部券商優(yōu)勢更加凸顯。上述11家券商合計承銷及保薦收入為155.31億元,包攬了該業(yè)務(wù)73%的收入。
“上半年,得益于多個大型上市項目的支持,上交所和深交所的總?cè)谫Y額占全球近一半?!逼杖A永道中國北部審計主管合伙人王崧表示,鼓勵紅籌回歸及注冊制改革的深入將持續(xù)利好A股市場,在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板上市主力板塊的推動下,下半年新股發(fā)行有望提速,預(yù)計2022全年A股市場IPO企業(yè)數(shù)量將達330家至380家,全年融資額有望再創(chuàng)新高,達到5600億元至6350億元。
近日,國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進一步優(yōu)化營商環(huán)境降低市場主體制度性交易成本的意見》(以下簡稱《意見》),其中,著力規(guī)范金融服務(wù)收費引發(fā)市場關(guān)注?!兑庖姟诽岢?,“鼓勵證券、基金、擔(dān)保等機構(gòu)進一步降低服務(wù)收費,推動金融基礎(chǔ)設(shè)施合理降低交易、托管、登記、清算等費用”。
“不同于行政類收費,投行實行收費差異化定價,不能一概而論。資本市場為非標(biāo)準(zhǔn)定價模式,價格由風(fēng)險收益水平?jīng)Q定,企業(yè)融資成本各不相同,投行項目運營難度各不相同,承銷保薦收費各不相同?!敝行抛C券非銀金融團隊表示,通?!捌髽I(yè)治理規(guī)范、信用資質(zhì)好、銷售難度低、融資規(guī)模大”的項目融資費率更低。投行業(yè)務(wù)雖是收費類服務(wù),但仍然具備很強的風(fēng)險特征,不應(yīng)被定義為制度性收費。
2022年以來,A股承銷費率已經(jīng)與國際接軌。以基數(shù)較大的滬、深交易所為例,Wind數(shù)據(jù)顯示,今年以來IPO承銷及保薦費率最高為15.58%,最低僅為0.28%,平均值為7%;約40%項目的承銷及保薦費率低于平均值,其中有3個項目的承銷及保薦費率低于1%。
需要注意的是,在IPO承銷及保薦業(yè)務(wù)規(guī)模和收入顯著提高的同時,監(jiān)管部門反復(fù)強調(diào)中介機構(gòu)應(yīng)歸位盡責(zé),當(dāng)好資本市場“看門人”。今年5月份,證監(jiān)會在系統(tǒng)內(nèi)印發(fā)了《證券公司投資銀行類業(yè)務(wù)內(nèi)部控制現(xiàn)場檢查工作指引》,明確五種應(yīng)當(dāng)開展檢查的情形,包括投行項目撤否率高、投行執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價低、負(fù)面輿情數(shù)量多或影響大、承銷公司債券或管理資產(chǎn)證券化項目違約率高、因投行業(yè)務(wù)違法違規(guī)被采取重大監(jiān)管措施或行政處罰。
從IPO申報項目撤否率情況來看,今年以來,共有6家券商撤否率在50%以上,其中3家券商撤否率均為100%。在投行業(yè)務(wù)上具有明顯優(yōu)勢的頭部券商,在項目數(shù)量較多的同時也能夠保持低撤否率,其中,中信建投、中信證券的撤否率均在5%以內(nèi)。
東興證券非銀金融行業(yè)首席分析師劉嘉瑋表示,注冊制下新股的定價權(quán)更多地交給市場和中介機構(gòu),這對當(dāng)前主承銷商的發(fā)行定價、承銷能力提出了更高的要求。頭部券商在詢價、定價能力、客戶資源等方面均具備更大優(yōu)勢,新項目向行業(yè)頭部集中趨勢明顯,行業(yè)龍頭的知名度和社會影響力持續(xù)提升。
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